搭建智能化信息服务平台 精准服务市场成员需求_债券

北金所作为银行间市场债券发行、交易及信息披露的技术支持机构，不断探索利用现代信息技术提升市场效率，推进市场信息服务工作提质增效。为更好满足主承销商等市场成员的需求，北金所于2017年专门成立信息服务部，为广大市场成员提供更加专业化的信息服务。近年来，北金所积极搭建智能化信息服务平台，陆续推出网上路演平台、网上旗舰店、智能文档检验工具、债权融资计划估值、信用风险缓释凭证（CRMW）估值等多款信息服务产品，较好地契合了市场成员痛点和需求，受到了市场成员的广泛欢迎。

搭建网上展示平台 多渠道促进资产交易

北金所网上路演平台是银行间市场第一个线上路演平台。平台支持音频、视频、图文互动等多种方式进行路演，可采用定向名单、审核报名等方式在限定范围内开展，支持私募债券发行路演。相比传统的线下路演，网上路演通过线上实时互联沟通，提升了市场成员之间的沟通效率，单场路演宣讲对象由100+变为2000+，有效扩大了路演受众范围。对企业而言，能够帮助其节约多地、重复性线下路演活动带来的人力、物力及时间成本。目前，北金所网上路演平台已服务19家承销商进行了26场企业路演，累计服务了156家机构，在线观看次数达28,000+次。2019年4月15日增设“金小北大讲堂”模块，截至7月底，已推出25次课程，累计观看人次达16,000+次。从实际效果来看，网上路演后单支债券的发行认购倍数平均增加了40.83%。北金所网上路演平台切实帮助主承销商以及发行人扩大了投资人范围，提升了债券发行认购倍数，降低了融资成本。

除了网上路演，北金所还推出网上旗舰店，致力于打造知名金融品牌聚集地，成为市场成员品牌形象展示店。北金所网上旗舰店连接了银行间市场各类关键参与人，包括银行、券商、评级机构、金融资产管理公司等，覆盖1万余家参与人，约10万交易员、研究员，为市场成员拓展客户提供了新的渠道。网上旗舰店依托北金所稳定可靠的运营保障，与北金所相关业务平台全面集成，集中展示债券、债权融资计划、国有金融资产、委托债权、资产支持证券、衍生品以及各类市场研究信息和市场资讯，能够为客户提供一站式服务。目前，国泰君安等已经入驻北金所旗舰店。此外，市场成员还可通过北金所APP进行相关产品推介，实现产品信息面向上万家金融机构有效覆盖，定点推送。

开发多种工具 提升债券承销智能化水平

为提升债券承销效率，便利广大市场成员，北金所针对承做、发行、后续管理等环节，为承销商开发了多款智能工具。

针对承做环节的募集书撰写文档工作量较大、错误率较高、效率低下等问题，北金所推出智能文档检验工具帮助主承销商规范相关业务文档。智能文档检验工具利用人工智能技术实现对募集说明书的检验。通过调用后端基于AI的金融语义理解模块，实现对募集说明书的数值冲突识别、计算关系错误识别、财务指标公式计算错误识别、重点复核、全面复核以及自动批注等功能。智能文档检验工具的应用简化了用户工作流程，快速提升了募集说明书质量，切实提升了承做环节的工作效率和工作质量。目前，北金所智能文档检验工具已为188家用户提供服务，检验文档502份、发现数据冲突34,659个。通过AI和人工比对，相同量的工作，无人值守的AI平均只需30分钟，人工平均需16个小时，AI的查全率为97%，人工不到30%。通过AI审核30分钟后，人工复核20分钟，准确率和查全率都逼近100%。

针对债券发行环节的定价难问题，北金所推出智能化、集约化的发行价格试算工具，供主承销商参考。主承销商通过录入某只预发行债券的项目名称、计划发行时间、计划发行量、计划发行区间以及相关团成员的预投标量与预投标价。发行价格试算工具可自动展示：该融资人过往项目发行情况、近期一级市场类似项目发行情况、近期二级市场类似债券成交情况。经过试算后，主承销商可以得到相对应的价量图，以及试算后预计中标的“团成员价量情况表”。

针对债券发行后的后续管理工作繁琐等问题，为辅助提高后续管理风险监测水平，北金所为市场成员提供债务融资工具后续管理信息服务。通过动态监测企业财务基本面信息动态变化、负面舆情实时监测、重大事项实时披露、兑付安排实时跟踪等情况以及运用重点关注池管理方法对发行企业进行风险跟踪、监测及调查，为主承销商提供多维度的风险监控手段，及时准确地掌握企业偿债能力及风险状况变化。

此外，为帮助承销商解决债券数据一致性问题，北金所还以源头数据主动推送方式为各承销商提供信息数据服务。信息数据内容包括承销商、企业、投资机构在北金所簿记建档、孔雀开屏、信息披露等系统中各环节的业务数据，可通过接口、非接口方式为合作机构建设专属的数据同步对接渠道，并以约定的方式稳定传输数据。

提供多种估值服务 促进市场化定价

为促进信用风险缓释凭证（CRMW）市场发展，提升CRMW对于缓解民营企业融资难题的作用，引导信用市场建立合理定价机制，北金所采用Jarrow-Turmbull二叉树模型计算CRMW估值数据，向市场提供CRMW估值信息。北金所CRMW估值丰富了市场上CRMW估值的多样性，提高了CRMW市场化定价水平，增强了CRMW的流动性，促进了CRMW业务交易和发展。截至2019年7月底，北金所发布CRMW估值数据10186条，为市场机构价值计量提供依据，并有效实现风险识别。如，在东方园林技术性违约事件中，前期根据市场信息提前在CRMW估值中反映风险预警，违约当天对违约性质进行预判，并及时调整估值数据，在市场CRMW估值中最早反映风险事件。

此外，为提高债权融资计划市场化定价水平，北金所还为市场参与机构提供债权融资计划收益率曲线及估值服务。债权融资计划收益率曲线及估值为机构发行、交易提供定价参考，为产品价值计量提供基础。截至2019年7月底，累计发布债权融资计划收益率曲线556条，估值140,311条，为市场成员提供了公允价值计量基础。

目前，北金所还在研究推出一款智能文档撰写工具，帮助承销商解决承做阶段撰写披露文件工作量大、工作繁琐、易出差错等问题。智能文档撰写工具通过人工智能手段，融合注册/备案各类文件信息披露规则，给撰写人员提供细心指导，同时内置财务指标计算工具、一键式格式规范工具，简单操作即可满足文件撰写的规范要求。下一步，北金所将继续深挖市场成员需求，不断完善信息服务相关工作，利用大数据、人工智能等先进金融科技，搭建便捷、智能、高效的信息服务平台，为市场成员提供多层次、多渠道、多维度的信息服务。